Επιστρέφουμε μετά από καιρό στο θέμα του χρυσού, με αφορμή ένα πολύ καλό άρθρο του επενδυτικού site dailyreckoning.com.
Το άρθρο περιγράφει άριστα την αποσύνδεση μεταξύ πραγματικού χρυσού και paper gold που έχουμε εξηγήσει και εμείς παλιότερα. Θυμίζω πχ ένα απόσπασμα από ένα σημαντικό άρθρο μας:
[...] σήμερα η ισοτιμία χρυσού-δολαρίου καταγράφει μεγάλη πτώση, όπως και τις προηγούμενες μέρες, με το χρυσό να συμπεριφέρεται...σαν "διχασμένη προσωπικότητα", με διαστήματα όπου σπάει το ένα ρεκόρ μετά το άλλο, και μετά με διαστήματα που η ισοτιμία του πέφτει απότομα.[...]
Η συντριπτική πλειοψηφία των ανθρώπων βλέπει ένα νούμερο (πχ 1500$/ουγγιά σήμερα), και νομίζει ότι αυτό το νούμερο αντανακλά την αξία των ράβδων χρυσού, των χρυσών νομισμάτων, των χρυσών κοσμημάτων, κτλ. Δεν είναι ακριβώς έτσι όμως.
Στη σημερινή εποχή, η ισοτιμία του χρυσού που βλέπουμε είναι μια σύνθεση δύο διαφορετικών πραγμάτων - και έτσι εξηγείται και το γιατί η ισοτιμία του χρυσού συμπεριφέρεται ως "διχασμένη προσωπικότητα": Διότι όντως αποτελείται από δύο ξεχωριστές "προσωπικότητες".[...]
Όπως και ο χρυσός, έτσι και το ασήμι έχει νομισματική αξία (αν και όχι τόσο μεγάλη). Και όπως ο χρυσός, έτσι και το ασήμι "ανεβαίνει". Και όπως ο χρυσός, έτσι και το ασήμι "μανιπιουλάρεται", ώστε να μένει η τιμή του όσο πιο χαμηλά γίνεται μέσω του "paper silver" (και "paper gold" αντίστοιχα):
Συγκεκριμένα, το σύστημα λειτουργεί κάπως σαν τα αποθέματα των τραπεζών, που ΔΕΝ διαθέτουν όλα τα λεφτά που δανείζουν, αλλά μονάχα ένα μέρος τους (πχ το 10%). Έτσι και εδώ, υπάρχουν συμβόλαια, με τα οποία αγοράζεις χρυσό/ασήμι, χωρίς όμως να σου δίνουν κάτι. Σου δίνουν απλά έναν "λογαριασμό τράπεζας", ένα "βιβλιάριο" δηλαδή, που λέει ότι έχεις το τάδε χρυσό ή ασήμι. Όμως, η τράπεζα ΔΕ διαθέτει όλο αυτό το χρυσό/ασήμι που έχει "πουλήσει" - και αν της το ζητήσουν όλοι, ΔΕ θα το πάρουν όλοι.
Γι' αυτό και όλοι "φεύγουν" πλέον από το "paper gold/silver", και ζητούν πραγματικό χρυσό/ασήμι.[...]
Ο κόσμος απορρίπτει αυτόν τον paper gold, και η αξία του διαρκώς πέφτει, προκαλώντας αυτές τις πτώσεις στην ισοτιμία του χρυσού. Αντίθετα, σε μέρες όπου υπερισχύει η κίνηση του πραγματικού χρυσού, η ισοτιμία ανεβαίνει. Αυτή η κατάσταση θα συνεχίζεται με πολλά επεισόδια και "σκαμπανεβάσματα" μέχρις ότου ο "paper gold" καταστραφεί πλήρως, και μείνει μόνο ο πραγματικός χρυσός, ο οποίος θα ξαναπάρει τη θέση του ως το κέντρο του νομισματικού συστήματος, το μέτρο σύγκρισης για την αξία όλων των άλλων εμπορευμάτων που κυκλοφορούν στον κόσμο. Η ισοτιμία του τότε θα είναι πολύ μεγαλύτερη σε σχέση με σήμερα έναντι ΟΛΩΝ των νομισμάτων. Αυτή είναι άλλωστε και η βασική λειτουργία του χρυσού, είναι μια αποθήκη του πλούτου, που τον διατηρεί σταθερό για μακροπρόθεσμη αποταμίευση.
Οι μεγάλες τράπεζες, όπως -κυρίως- η JP Morgan έχουν μεγάλο πρόβλημα, διότι οι σύγχρονοι αυτοί αλχημιστές είχαν πλουτίσει μέσω του paper gold/paper silver που είχαν δημιουργήσει από πουθενά. Μάλιστα, είχαν δημιουργήσει τόσο πολύ "paper gold/paper silver", που οι ποσότητες του paper gold/paper silver" ξεπερνούν τις ποσότητες του πραγματικού χρυσού και του πραγματικού ασημιού που έχουν εξορυχτεί από το έδαφος σε παγκόσμια κλίμακα!
Μην "ψαρώνετε" λοιπόν από τα εφήμερα σκαμπανεβάσματα της ισοτιμίας του χρυσού - αυτά οφείλονται στο ότι ο πραγματικός χρυσός αγοράζεται μανιωδώς, ενώ την ίδια ώρα ο paper gold πουλιέται μανιωδώς. Κάποια στιγμή θα δούμε την ισοτιμία του χρυσού να πέφτει κατά πολύ, και πολλοί θα λένε "πάει και ο χρυσός", "ο χρυσός ήταν φούσκα", "όσοι επένδυσαν σε χρυσό ήταν κορόιδα σαν το χρηματιστήριο επί Σημίτη", και ποιος ξέρει τι άλλο. Αφήστε τους να λένε.
Αυτή η πτώση θα διαρκέσει λίγο, καθώς το μοναδικό πράγμα που όντως είναι φούσκα είναι ο paper gold, που θα καταστραφεί όταν οι τράπεζες εξαντλήσουν τα αποθέματα χρυσού με τον οποία τον στηρίζουν (θυμίζουμε ότι η τράπεζα έχει πχ 10 τόνους χρυσού, και με αυτά έχει δημιουργήσει 100 τόνους paper gold). Οι κάτοχοι του paper gold ζητούν να πάρουν στα χέρια τους τον πραγματικό χρυσό, και έτσι τα αποθεματικά των τραπεζών τελειώνουν[...]
Στην ανάλυση που είχαμε κάνει τότε, λέγαμε ως παράδειγμα ότι οι τράπεζες έχουν πχ 10 τόνους χρυσού, και έχουν πουλήσει 100 τόνους χρυσού (δηλαδή μόχλευση κατά 10 φορές).
Όπως όμως μας εξηγεί το dailyreckoning, η σημερινή κατάσταση είναι ακόμα πιο "ακραία", με την μόχλευση να ξεπερνά τις 50 φορές!
[δηλαδή αν πχ η τράπεζα έχει 10 τόνους χρυσού, έχει πουλήσει πάνω από 500 τόνους paper gold στην αγορά!]
Τα πράγματα βέβαια έχουν αλλάξει, διότι η Κίνα, η Ινδία, η Ρωσία, κτλ αγοράζουν μανιωδώς χρυσό (μόνο πραγματικό χρυσό όμως, όχι paper gold), ενώ η ευρωζώνη έχει καταργήσει ουσιαστικά την ενοικίαση χρυσού (δείτε το άρθρο μας για περισσότερες λεπτομέρειες/εξήγηση).
Έτσι, όσο και αν πληθωρίζουν την αγορά χρυσού με τεράστιες ποσότητες paper gold, τα αποθέματα πραγματικού χρυσού εξαντλούνται στις αποθήκες του GLD (paper gold) και του COMEX (της κεντρικής αγοράς χρυσού στο Λονδίνο):
Gold’s Gift on the Eve of Zero Hour
While the price of gold has been range-bound between $1,290–1,420 since late July, we remain on watch for evidence of what we’ve labeled “Zero Hour.” That’s the moment when a major commodities exchange runs out of gold to settle a contract and settles in cash instead — a default. At that moment, the price of physical gold in your hand runs away from “paper gold.”
As we go to press, signs of stress are in the system — especially in GLD, the giant ETF that’s a proxy for the price of gold. We’ve never much liked GLD. It has too much “counterparty risk” — the risk that whomever you’re doing business with won’t, or can’t, live up to their promises.
Among those promises is that heavy-duty moneybags investors can exchange their GLD shares for actual metal — an option not available to you, the retail investor. But now even the big boys can’t trade in their shares for the real thing. “People have tried to get their gold out of that ETF,” says John Hathaway, manager of the Tocqueville Gold Fund, “and you just can’t get it.”
Hathaway’s account is confirmed by Grant Williams, a Singapore-based hedge fund adviser. The problem? The massive imbalance between futures contracts on the New York Comex and the actual metal inventory the Comex has on hand for delivery. Williams reckons there are 55 ounces of “paper gold” for every ounce of the real thing.
“We’ve seen the gold being drained out of the Comex almost nonstop this year,” Williams recently told radio host Eric King, “certainly since the Bundesbank repatriation request. It hasn’t had any noticeable effect just yet, but it really is a spring that is continually being coiled, and at some point it is going to snap back. And when it does, with all of these disparate claims on each ounce of gold, there is going to be some fireworks, no doubt about it.”
From the start of 2013 through mid-September, Comex gold inventories plunged 36% — from 11.059 million ounces to 7.034 million. This is the West-to-East flow of gold we’ve been documenting all year in the daily 5 Min. Forecast. The gold being drained from the vaults in New York has moved to China, where both the central bank and ordinary people are loading up at prices last seen in 2010.
The drop in Comex inventory “is worth $9.66 billion at today’s prices,” writes Mark O’Byrne of the Irish gold dealer GoldCore, “meaning that a handful of billionaires or just one powerful creditor nation-state with large foreign exchange reserves, such as Russia, could corner the Comex gold market and cause a default.”
Zero Hour approacheth.
No comments:
Post a Comment